亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载　　来源：兴业期货

　　核心逻辑摘要

亚星网站 亚星手机版APP下载　　01

　　天然橡胶

　　低产季港口累库，胶价预计震荡回落

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

　　宏观与政策：中性偏多

亚星网站 亚星手机版APP下载　　政府工作报告提出将大力提振消费，以旧换新相关措施持续推进，关注后续落地实施加码及施政范围是否扩大。

　　供给：中性

亚星网站 亚星手机版APP下载　　产区物候状况正常，气候影响逐步衰减，割胶回归季节性特征，但减产前泰国原料产出同比增长，生产弹性或有放大，关注今年国内开割预期。

亚星网站 亚星手机版APP下载　　需求：中性

亚星网站 亚星手机版APP下载　　1-2月汽车产销预计同比微增，但传统淡季拖累消费刺激相关措施的实际效果，而年后半钢胎库存不断积累，高开工现状难以持续。

亚星网站 亚星手机版APP下载　　库存：偏空

　　期货仓单注册量增幅显著，进口胶到港资源充足、港口本月累库趋势难改。

亚星网站 亚星手机版APP下载　　基差：中性

　　全乳基差收窄但仍处于季节性均值区间，泰混基差评估中性。

　　价差：中性

　　月间价差暂无明显变动。

亚星网站 亚星手机版APP下载　　成本：中性

亚星网站 亚星手机版APP下载　　合艾市场原料价格相对偏高，现货成本支撑仍然有效。

　　综上，天胶预期较强但现实依然偏弱，基本面增量驱动不足，港口维持累库态势，橡胶价格回吐此前涨幅、预计震荡回落，关注今年国内开割预期及港口库存拐点。

亚星网站 亚星手机版APP下载　　青岛港口库存变动（万吨）

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载　　兴业期货投资咨询部

　　推荐策略

亚星网站 亚星手机版APP下载　　Processing

亚星网站 亚星手机版APP下载　　沪胶：卖出RU2505C18000，期权，持有

　　需求兑现反复，海外减产季国内港口累库压力不减。

亚星网站 亚星手机版APP下载　　策略追踪（更新至3.7）

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载　　兴业期货投资咨询部

亚星网站 亚星手机版APP下载　　天然橡胶

亚星网站 亚星手机版APP下载　　低产季港口累库，胶价预计震荡回落

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载

亚星网站 亚星手机版APP下载　　联系人：刘启跃

　　从业资格编号：F3057626

　　投资咨询编号：Z0016224